Последнее обновление списка ВАК 19 апреля 2019
Журнал «Дискуссия» рекомендован для публикаций по экономике, специальности 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством» и 08.00.12 «Бухгалтерский учет, статистика»

Экономика общественного сектора

Количественный анализ рисков инвестиционных проектов (на примере организаций строительной отрасли)

Авторы: Шагиахметова Э. И., Сердарова М. С.

Аннотация

В статье рассмотрены вопросы проведения количественного анализа рисков эффективности инвестиционных проектов в строительстве на основе современных моделей анализа дисконтированных денежных потоков. Риски инвестиционных проектов необходимо учитывать на каждом этапе расчета. Отраслевой анализ с использованием модели пяти конкурентных сил М. Портера позволяет выявить и количественно оценить угрозы появления продуктов-заменителей, риски входа новых конкурентов, угрозы со стороны поставщиков сырья и покупателей продукции. Наибольшие риски любого инвестиционного проекта на стадии эксплуатации связаны с недозагрузкой мощностей. Для минимизации этих рисков необходимо тщательно рассчитать возможный спрос на продукцию предприятия и составить прогноз сбыта с учетом предложения конкурентов. Расчёт точки безубыточности показывает запас финансовой прочности проекта. При его размере 30 % и выше риски проекта по недостижению плановой прибыли минимальны. Для более полного учета рисков проекта необходим расчет ставки дисконтирования, позволяющей привести будущие доходы проекта к текущему периоду времени, к моменту начала инвестирования при расчете показателей эффективности. При этом наибольшей информативностью обладает анализ чувствительности итоговых показателей эффективности к возможному негативному изменению исходных величин проекта. Приведенный в статье пример позволяет обосновать алгоритм проведения необходимых расчетов: отраслевой анализ рисков с использованием модели пяти конкурентных сил М. Портера, обоснование спроса, прогноз сбыта с учетом предложения конкурентов, анализ безубыточности, расчет чистой текущей стоимости проекта и определение дисконтированного срока его окупаемости, проведение анализа чувствительности чистой текущей стоимости проекта к вероятному негативному изменению исходных показателей проекта. Статья имеет практическую значимость, ее результаты могут быть использованы при разработке бизнес-планов инвестиционных проектов, при их технико-экономическом обосновании, а также в учебных целях при подготовке менеджеров, управляющих, экономистов и аналитиков.

Ключевые слова

риски, эффективность, расчет спроса, прогноз сбыта, точка безубыточности, показатели эффективности, анализ чувствительности, риски проекта