Экономика общественного сектора

Количественный анализ рисков инвестиционных проектов (на примере организаций строительной отрасли)

Авторы: Шагиахметова Э. И., Сердарова М. С.

Аннотация

В статье рассмотрены вопросы проведения количественного анализа рисков эффективности инвестиционных проектов в строительстве на основе современных моделей анализа дисконтированных денежных потоков. Риски инвестиционных проектов необходимо учитывать на каждом этапе расчета. Отраслевой анализ с использованием модели пяти конкурентных сил М. Портера позволяет выявить и количественно оценить угрозы появления продуктов-заменителей, риски входа новых конкурентов, угрозы со стороны поставщиков сырья и покупателей продукции. Наибольшие риски любого инвестиционного проекта на стадии эксплуатации связаны с недозагрузкой мощностей. Для минимизации этих рисков необходимо тщательно рассчитать возможный спрос на продукцию предприятия и составить прогноз сбыта с учетом предложения конкурентов. Расчёт точки безубыточности показывает запас финансовой прочности проекта. При его размере 30 % и выше риски проекта по недостижению плановой прибыли минимальны. Для более полного учета рисков проекта необходим расчет ставки дисконтирования, позволяющей привести будущие доходы проекта к текущему периоду времени, к моменту начала инвестирования при расчете показателей эффективности. При этом наибольшей информативностью обладает анализ чувствительности итоговых показателей эффективности к возможному негативному изменению исходных величин проекта. Приведенный в статье пример позволяет обосновать алгоритм проведения необходимых расчетов: отраслевой анализ рисков с использованием модели пяти конкурентных сил М. Портера, обоснование спроса, прогноз сбыта с учетом предложения конкурентов, анализ безубыточности, расчет чистой текущей стоимости проекта и определение дисконтированного срока его окупаемости, проведение анализа чувствительности чистой текущей стоимости проекта к вероятному негативному изменению исходных показателей проекта. Статья имеет практическую значимость, ее результаты могут быть использованы при разработке бизнес-планов инвестиционных проектов, при их технико-экономическом обосновании, а также в учебных целях при подготовке менеджеров, управляющих, экономистов и аналитиков.

Ключевые слова

риски, эффективность, расчет спроса, прогноз сбыта, точка безубыточности, показатели эффективности, анализ чувствительности, риски проекта


Всегда актуальные исследования

Подпишитесь на рассылку, вам будет приходить содержание нового выпуска журнала, чтобы вы оставались в курсе дискуссий в области экономики и социологии.

Нажимая кнопку «Подписаться» вы даёте своё согласие на обработку персональных данных.